Ciudad de México.- Borrón y cuenta nueva. Wall Street da vuelta la página y pasa al capítulo de estímulos envuelta en una profunda decepción por la inactividad de la Reserva Federal a la hora de implementar una tercera ronda de relajación cuantitativa, y porque del Banco Central Europeo dejó para otro momento la aplicación de medidas extraordinarias para apoyar al euro, tal como prometió hace semanas su presidente, Mario Draghi.

Una vez eliminada la incertidumbre sobre las decisiones de los bancos centrales, los inversionistas del continente americano volverán al análisis de una agenda macroeconómica menos abultada que la de hace semanas atrás.

El protagonista será el dato de comercio internacional, también conocido como balanza comercial de bienes y servicios. Los expertos anticipan una reducción en el déficit comercial estadounidense de mil 700 millones de dólares a 47 mil millones, tal vez a raíz del abaratamiento del petróleo y los metales durante el mes de junio y su repercusión en el monto de importaciones.

No obstante, no hay que descartar una posible caída en las exportaciones de productos "Made in USA" como consecuencia del impacto de la crisis de Europa. Otra cifra escrita en rojo a tener en cuenta es el déficit fiscal, que ya en junio se amplió a 60 mil millones de dólares, pese a que los ingresos del Gobierno de los EU alcanzaron máximos de cinco años.

Todo apunta a que el déficit superará un billón de dólares por cuarto año consecutivo para el año fiscal que finaliza en septiembre, algo que los republicanos echan en cara a la administración de Brack Obama, acusando a los demócratas de gastar más de la cuenta.

Otro dato de gran importancia es el de la productividad no agrícola del segundo trimestre, con un crecimiento anticipado de 1.5%, tras el 0.9% registrado durante los tres primeros meses del año. También se espera que los costos laborales aumenten un 0.3%.

Por otra parte, los créditos al consumo serán un punto de referencia importante respecto al estado de las finanzas de los estadounidenses, que atendiendo a los fuertes repuntes en los últimos meses, parecen estar endeudándose a través del uso de tarjetas de crédito para compensar los menores ingresos. Asimismo, los inventarios mayoristas de junio darán buena cuenta del estado de la demanda para el sector empresarial de los EU.

Por otro lado, hasta hace unas semanas en el entorno corporativo las proyecciones apuntaban a un continuo incremento en las ganancias, pero la debilidad económica mundial ha forzado a las empresas a reducir estimaciones y costos. Actualmente, el ratio de comparación de previsiones positivas y negativas para el tercer trimestre del año es el peor desde 2001, y se anticipa que ganancias e ingresos de las empresas del S&P 500 caerán 0.4% respecto al año anterior.

Con éxitos cinematográficos como ‘Brave', la última creación animada de los estudios Pixar, Disney posiblemente alcance los 92 centavos de ganancias estimados por los expertos. En tanto, la mayor cadena minorista de departamentos de EU, Macy's, en plena carrera por ganar cuota de mercado en el sector, podría obtener 32 centavos por acción.