OPINIÓN
Se Volaron La Barda
martes, 24 de marzo del 2009
El Tata Mandón de Los Pinos se voló la barda al anunciar que promoverá un foro para determinar dónde quedará instalada la nueva refinería. Felipe Calderón pospuso esa decisión, supuestamente urgente, con la excusa de que el poder ejecutivo realizaba los estudios pertinentes. Y cuando todo el mundo pensamos que ya “le iba a poner nombre al niño” salió con la batea de convocar a un foro ciudadano para determinar cuál será la localidad privilegiada con una inversión millonaria que generará múltiples empleos. ¿De qué sirve el Poder Ejecutivo si el titular no sabe o no quiere ejecutar el poder?
Al paso que vamos, las compras del papel del baño para los excusados del gobierno federal van a someterse a foros de debate y disenso, donde nuestros políticos tendrán que llegar al acuerdo políticamente posible.
Quien también se voló la barda fue el Banco de México al reducir en tres cuartos de punto porcentual su tasa de interés de referencia. Las persistentes expectativas negativas respecto a la dinámica de la economía justificaron que el banco central sorprendiera a muchos avezados analistas al disminuir dramáticamente el costo del fondeo interbancario.
El mensaje es claro: al Gobernador del Banco de México le preocupa más incentivar las inversiones que cuidar la inflación. El señor leyó el librito de teoría monetaria, ahí donde dice que al reducir el costo del dinero, es decir la tasa de interés, los empresarios se animan a invertir en proyectos productivos y por lo tanto se estimula el crecimiento económico del país.
El problema es que se les olvidan otras partes del librito, que nos permiten predecir que, cuando la tasa de interés se reduce sustantivamente en ambientes de alta volatilidad del tipo de cambio, suelen generarse efectos perniciosos: salida de capitales-especulación cambiaria-presiones devaluatorias-inflación-pérdida del poder adquisitivo.
Algunos pensamos que el abatimiento de la tasa de fondeo del BM va a incentivar en muy poco el crecimiento económico. Primero: la banca comercial ha endurecido el otorgamiento de créditos a la planta productiva. Segundo: las importaciones de EU seguirán contraídas. Tercero: la debilidad del mercado interno y la incertidumbre con respecto a la duración de la crisis mantendrán deprimido el gasto y el consumo.
Al paso que vamos, las compras del papel del baño para los excusados del gobierno federal van a someterse a foros de debate y disenso, donde nuestros políticos tendrán que llegar al acuerdo políticamente posible.
Quien también se voló la barda fue el Banco de México al reducir en tres cuartos de punto porcentual su tasa de interés de referencia. Las persistentes expectativas negativas respecto a la dinámica de la economía justificaron que el banco central sorprendiera a muchos avezados analistas al disminuir dramáticamente el costo del fondeo interbancario.
El mensaje es claro: al Gobernador del Banco de México le preocupa más incentivar las inversiones que cuidar la inflación. El señor leyó el librito de teoría monetaria, ahí donde dice que al reducir el costo del dinero, es decir la tasa de interés, los empresarios se animan a invertir en proyectos productivos y por lo tanto se estimula el crecimiento económico del país.
El problema es que se les olvidan otras partes del librito, que nos permiten predecir que, cuando la tasa de interés se reduce sustantivamente en ambientes de alta volatilidad del tipo de cambio, suelen generarse efectos perniciosos: salida de capitales-especulación cambiaria-presiones devaluatorias-inflación-pérdida del poder adquisitivo.
Algunos pensamos que el abatimiento de la tasa de fondeo del BM va a incentivar en muy poco el crecimiento económico. Primero: la banca comercial ha endurecido el otorgamiento de créditos a la planta productiva. Segundo: las importaciones de EU seguirán contraídas. Tercero: la debilidad del mercado interno y la incertidumbre con respecto a la duración de la crisis mantendrán deprimido el gasto y el consumo.