Los Farmouts -El Concepto-

En las últimas semanas, el tema de la Reforma Energética no ha figurado mucho en los medios, pero esto no quiere decir que no esté avanzando: actualmente se están preparando los farmouts (Ronda 0.5) y la Ronda 1. Veamos de qué se trata.

En la industria petrolera, un farm-out es una asociación estratégica entre una empresa que tiene derechos de explotación y producción con un tercero (o varios) a quien le transfieren  (migran) algunos de esos derechos. Estos acuerdos pueden tener diferentes metas según sea el contrato. De parte del dueño del bloque se puede pretender: arrendar el uso del subsuelo para incrementar producción, capitalizarse, compartir riesgos, obtener información geológica, obtener acceso a tecnología, liberar capacidad operativa y reducir requerimientos de capital, o simplemente perforar pozos . De parte del arrendatario, el objetivo es acceder al mercado del arrendador y/o asegurar reservas.

En el caso específico de Pemex, dado que ya se le han asignado ciertos bloques de acuerdo a los resultados de la Ronda Cero, la Reforma Energética permite que la paraestatal haga uso de estos mecanismos, algo que ya se ha realizado en el pasado. Por ejemplo, en el área de Chicontepec donde se tiene que perforar continuamente para mantener niveles de producción dada su baja porosidad y permeabilidad, Pemex ha contratado a terceros como Schlumberger y Halliburton para que ellos también perforen pozos. De esta manera, Pemex continúa perforando para mantener los niveles de producción y al incluir terceros se puede aumentar la producción total del campo.

Recordemos que la Ronda Cero tuvo como objetivo darle a Pemex la ventaja de escoger. Ahora que se han reestructurado las áreas por explorar de nuestro País, la paraestatal anunció el pasado 13 de agosto su intención de asociarse con la Iniciativa Privada para migrar 10 de esos bloques asignados.

Hablando de los preparativos, actualmente se están identificando los campos que pueden ser buenos candidatos para Farm Outs por su alta complejidad técnica, alta intensidad de capital u otras consideraciones estratégicas. Para ello se considerarán a) campos materiales que pueden tener un impacto significativo en la producción del País y b) campos que se espera despierten fuerte interés de posibles socios.

Estos 10 proyectos de asociación estarán divididos en cuatro paquetes: Maduros, Campos de aceite extra-pesado marino, Gigantes de gas en aguas profundas y Descubrimientos en el Área de Perdido.

El concepto es sencillo, pero no su implementación. Al limitar la cantidad de campos en esta fase, se permitirá su ejecución antes de finales de 2015  y así se podrá aumentar la producción en el corto plazo. Pero para lograrlo se estima que los proyectos involucrarán la inversión de 32 mil 295 mdd en horizontes que varían de cinco a diez años, dependiendo de cada proyecto. Algo que representaría un aumento, solo por Farm Outs, de 16% en la inversión de la industria petrolera.  

Considerando la cantidad de reservas potenciales de nuestro subsuelo, no hay ninguna duda de que hay decenas de compañías interesadas en cortejar a Pemex para estas asociaciones. La única pregunta sería, ¿seguirán dispuestos a invertir estas cantidades exorbitantes si tomamos en cuenta que el precio del barril ha caído 25% en los últimos 4 meses solamente? Sea cuál sea la respuesta, las asociaciones serán cada día más comunes en los contratos de exploración y extracción de hidrocarburos y se estipula que podrán realizarse de manera individual, en consorcio, en asociación o en participación. Lo importante será mantener los criterios de asociación bajo la lupa de la Comisión Nacional de Hidrocarburos para así mantener un nivel de transparencia y garantizar las mejores condiciones para el Estado. A su vez, se deberá poder medir el impacto del Farm Out en comparación con explotar los bloques con recursos propios. Obviamente, un incremento en producción sería una historia de éxito, pero saber si el costo por este incremento fue beneficioso para todos los mexicanos comparándolo con desarrollar recursos propios es algo que será difícil estimar.

El cronograma de la reforma dicta que para el próximo mes se darán a conocer las bases de los contratos para las asociaciones y para mayo de 2015 sabremos quiénes serán los nuevos socios de Pemex. En síntesis, los Farmouts formarán parte del inicio de la apertura a las compañías privadas para poder participar en la extracción de hidrocarburos en el subsuelo mexicano, según la Reforma Energética. La segunda parte será la Ronda 1, y esa la describiremos en la siguiente entrega.

@merlinken